Interest rate policy and supply-side adjustment dynamics

Kienzler, Daniel; Schmid, Kai

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Kienzler, Daniel ; Schmid, Kai

Interest rate policy and supply-side adjustment dynamics

Bitte beziehen Sie sich beim Zitieren dieses Dokumentes immer auf folgende
URN: urn:nbn:de:bsz:100-opus-5442
URL: http://opus.uni-hohenheim.de/volltexte/2011/544/

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SWD-Schlagwörter:

Geldpolitik

Freie Schlagwörter (Englisch):

monetary policy , factor-utilization , endogenous potential output , output gap mismeasurement

Institut:

Institut für Volkswirtschaftslehre (bis 2010)

DDC-Sachgruppe:

Wirtschaft

Dokumentart:

ResearchPaper

Schriftenreihe:

Hohenheimer Diskussionsbeiträge

Bandnummer:

324

Sprache:

Englisch

Erstellungsjahr:

2010

Publikationsdatum:

09.02.2011

Lizenz:

Veröffentlichungsvertrag mit der Universitätsbibliothek Hohenheim ohne Print-on-Demand

Kurzfassung auf Englisch:

In contrast to the present consensus view of stabilization policy, theoretical and empirical research strongly support the consideration of supply-side adjustment to pronounced variations of factor-utilization in order to trace a more realistic pattern of macroeconomic adjustment dynamics within simulation studies. Against this background, our paper seeks to illuminate the relevance of endogenous supply-side adjustment for monetary policy research. We modify a basic New Keynesian model by explicitly considering demand-side stimulus on the evolution of productive capacity and analyze stability, impulse response, and welfare issues if the central bank follows a simple monetary policy rule. Thereby, we control for the robustness of our policy implications by various states of output gap mismeasurement the central bank might be confronted with. We find that, in contrast to a basic New Keynesian Model, output gap stabilization plays a more prominent role when potential output is endogenous.