Universität Hohenheim
 

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Spahn, Peter

Asset prices, inflation and monetary control : re-inventing money as a policy tool

Bitte beziehen Sie sich beim Zitieren dieses Dokumentes immer auf folgende
URN: urn:nbn:de:bsz:100-opus-4944
URL: http://opus.uni-hohenheim.de/volltexte/2010/494/


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SWD-Schlagwörter: Geldmarkt
Freie Schlagwörter (Englisch): open-market policy , asset-price bubble , euro money market , ECB strategy
Institut: Institut für Volkswirtschaftslehre (bis 2010)
DDC-Sachgruppe: Wirtschaft
Dokumentart: ResearchPaper
Schriftenreihe: Hohenheimer Diskussionsbeiträge
Bandnummer: 323
Sprache: Englisch
Erstellungsjahr: 2010
Publikationsdatum: 21.09.2010
 
Lizenz: Hohenheimer Lizenzvertrag Veröffentlichungsvertrag mit der Universitätsbibliothek Hohenheim ohne Print-on-Demand
 
Kurzfassung auf Englisch: Low inflation on goods markets provides no reliable precondition for asset-market stability; it might even promote the emergence of bubbles because interest rates and risk premia appear to be low. A further factor driving asset demand is easy availability of credit, which in turn roots in the banking system operating in a regime of endogenous central-bank money. A comparison of Bundesbank and ECB policies suggests that credit growth can be controlled more efficiently if rising interest rates are accompanied by some liquidity squeeze that supports the spillover of a monetary restriction to capital markets. The announcement effect of a central bank Charter including the goal of financial-market stability helps to deter private agents from excessive asset trading.

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