Die Marktrisikoprämie des DAX nach dem Dividenden- und Gewinnwachstumsmodell von Fama/French (2002)

Hachmeister, Dirk; Puchstein, Kerstin; Seidler, Patrick

Eingang zum Volltext

Hachmeister, Dirk ; Puchstein, Kerstin ; Seidler, Patrick

Die Marktrisikoprämie des DAX nach dem Dividenden- und Gewinnwachstumsmodell von Fama/French (2002)

Bitte beziehen Sie sich beim Zitieren dieses Dokumentes immer auf folgende
URN: urn:nbn:de:bsz:100-opus-11828
URL: http://opus.uni-hohenheim.de/volltexte/2016/1182/

pdf-Format:

Dokument 1.pdf (603 KB)

Dokument in Google Scholar suchen:

Social Media:

Export:

Abrufstatistik:

SWD-Schlagwörter:

Deutscher Aktienindex , Capital-Asset-Pricing-Modell

Freie Schlagwörter (Deutsch):

Marktrisikoprämie , Kapitalkostenrechnung , Gewinnwachstumsmodell , Unternehmensbewertung

Institut:

Institut für Financial Management

DDC-Sachgruppe:

Wirtschaft

Dokumentart:

ResearchPaper

Schriftenreihe:

Hohenheimer Schriften : Rechnungswesen - Steuern - Wirtschaftsprüfung

Bandnummer:

2016,1

Sprache:

Deutsch

Erstellungsjahr:

2016

Publikationsdatum:

25.02.2016

Lizenz:

Veröffentlichungsvertrag mit der Universitätsbibliothek Hohenheim ohne Print-on-Demand

Kurzfassung auf Deutsch:

Die Marktrisikoprämie ist eine der wichtigsten Kennzahlen in der Finanzwissenschaft, da sie elementarer Bestandteil der Kapitalkostenberechnung nach dem CAPM-Modell ist. Allerdings ist die Höhe der Marktrisikoprämie auch ein Politikum, da diese am Markt nicht direkt beobachtbar ist und lediglich auf Basis verschiedener Verfahren und Zeitreihen geschätzt werden kann. Die nicht nur in der deutschen Bewertungspraxis beliebte historische Methode hat dabei den Nachteil, dass sie maßgeblich von der Wahl des zugrundeliegenden Beobachtungszeitraums und zudem von den hohen Kurssteigerungen der letzten 30 Jahre bestimmt werden. Als mögliche Alternative wird im Folgenden ein Ansatz von Fama und French auf den DAX übertragen, bei dem die Marktrisikoprämie mithilfe fundamentaler Unternehmensdaten geschätzt wird. Das Dividenden- und das Gewinnwachstumsmodell nach Fama und French schätzt die erwartete Marktrisikoprämie auf Basis der historisch beobachteten Dividendenrendite sowie des Dividenden- bzw. Gewinnwachstums der einzelnen im Marktindex erfassten Unternehmen.